格隆汇获悉，1月10日，钧崴电子(301458)在创业板上市，发行价格10.4元/股，发行市盈率为32.82倍，低于40.4倍的行业市盈率，回拨后本次网上发行中签率约0.022%，有效申购倍数超4456倍。截止到发稿时间，其股价涨超247%，最新市值超96亿元。

  钧崴电子成立于2014年，自设立以来即专注于电流感测精密电阻及晶片型贴片熔断器产品的研发、生产与销售。其主要客户群体涵盖智能手机终端、电脑终端、家电、电池、PD快充、电源、工业等多个领域的企业，产品已经成功应用在三星、小米、联想、格力、海康威视等品牌的产品中。

  2021年至2024年上半年（简称“报告期”），电流感测精密电阻业务为钧崴电子贡献了50%以上的收入，熔断器的营收占比超过20%，别的产品营收占比相对较小。

  业绩方面，2021年至2023年，钧崴电子的营业收入分别约5.63亿元、5.46亿元、5.64亿元，对应的净利润分别约1.13亿元、0.86亿元、0.9亿元，公司业绩存在一定波动。

  钧崴电子的业绩受下业市场需求、终端应用产品销量等因素影响。近年来，智能手机、笔记本电脑领域，因用户渗透率趋于饱和导致产品出货量速度放缓。2022年下半年和2023年上半年，受全球宏观经济下行、消费者购买能力变弱等影响，消费电子市场需求呈现阶段性下滑趋势，2023年下半年开始，以智能手机为代表的消费电子行业逐渐回升。

  据目前经营情况、在手订单以及市场环境，钧崴电子预计2024年营业收入约6亿元至6.8亿元，同比增长6.39%至20.57%；预计2024年归属于母公司股东的净利润1.03亿元至1.15亿元，同比增长14.55%至27.89%。

  2021年至2024年上半年，钧崴电子的主营业务毛利率分别是48.86%、47.36%、46.23%和47.08%，高于同行业可比公司的平均毛利率。

  近年来，电流感测精密电阻、熔断器行业发展非常迅速，除了钧崴电子外，海外、中国台湾有突出贡献的公司国巨、乾坤、大毅、Littelfuse、EATON、Schurter、SOC亦在行业占领较强的优势地位。此外，部分具有较强研发设计能力和技术积累的中国大陆企业通过提升产品质量、改进生产的基本工艺和产品创新，在产品制造等方面取得了相应的竞争优势，钧崴电子面临着市场之间的竞争加剧的风险。

  据QY Research及公司收入数据，2023年钧崴电子在全球电流感测精密电阻市场排名第三，市场占有率达到7.86%。目前全球熔断器行业主要份额由海外企业所占据，根据 Paumanok Publications Inc.和开源证券等数据，2023年公司在全球熔断器市场占有率为0.92%。

  本次IPO，钧崴电子预计募集资金净额约6.19亿元，低于11.27亿元的拟募集资产金额的投入金额。实际募集资金扣除发行费用后，拟按照轻重缓急投资于电流感测精密型电阻生产项目、年产电力熔断器 2300万颗项目、钧崴珠海研发中心建设项目、补充流动资金。

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